Givaudan: Halb so wild

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Bildquelle: Givaudan

Der weltgrößte Aromen- und Duftstoffhersteller Givaudan (WKN 938427) konnte im ersten Quartal des Jahres organisch gerade einmal um 0,9 Prozent wachsen. Schuld waren die Aufwertung des Schweizer Franken und die schwächere Wachstumsdynamik einiger Schwellenländer Asiens und Osteuropas. Allerdings sehen die Analysten bei Vontobel zumindest die Wechselkursbelastungen für 2015 als etwas geringer als zunächst gedacht an.

Bisher ist man auf Analystenseite von einem Negativeffekt für das Geschäftsjahr 2015 von 7,6 Prozent ausgegangen. Dieser wurde nun deutlich auf 2,4 Prozent nach unten gefahren. Daher wurden auch die EPS-Prognose und das Kursziel für die Givaudan-Aktie von 1.700 auf 1.750 CHF angehoben. Trotzdem wurde die Einstufung auf „Hold“ belassen, da sich das Unternehmen nun in den Industrie- und den Schwellenländern auf Gegenwind einstellen muss.

Quelle: Guidants Aktien-Analysen
Quelle: Guidants Aktien-Analysen

Zumindest hatte sich Givaudan in Sachen mittelfristiges Wachstum zuletzt weiter optimistisch gezeigt. Das organische Umsatzwachstum soll in den kommenden Jahren im Schnitt bei 4,5 bis 5,5 Prozent liegen. Damit würde man immer noch stärker wachsen als der gesamte Duftmarkt. Dieser soll in den kommenden Jahren laut Unternehmenseinschätzung jährlich um 2 bis 3 Prozent zulegen. Es bleibt jedoch abzuwarten, ob diese Ziele angesichts der jüngsten Wachstumsschwäche in einigen Schwellenländern und der Wechselkursbelastungen nicht vielleicht doch zu hoch gegriffen sind.

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Bildquelle: Givaudan


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