SMA Solar: Noch zu riskant

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Bildquelle: Pressefoto SMA Solar Technology AG

Schon seit rund einem Jahr befindet sich die Aktie von SMA Solar (WKN A0DJ6J) in einem Abwärtstrend. Doch zuletzt brachen alle Dämme, als der Solartechnikhersteller einen noch umfassenderen Personalabbau angekündigt hatte. Am Freitag nutzen Anleger jedoch die Gelegenheit, zu günstigen Konditionen wieder einzusteigen.

Dabei war der Schock riesig. Man muss sich da nur fragen, wie schlecht es einem Unternehmen gehen muss, wenn ein Drittel des Personals abgebaut werden soll. Vorstandssprecher Pierre-Pascal Urbon lieferte gleich den Grund. Demnach hätten sich wichtige Absatzmärkte aufgrund der geänderten Rahmenbedingungen innerhalb von nur 48 Monaten um fast 75 Prozent reduziert. Schuld ist der Nachfragerückgang in Europa und der Preisdruck weltweit, mit dem man fertig werden muss. So sollen auch die 2015er-Umsatzerlöse noch einmal rückläufig sein. Nachdem es von 933 Mio. Euro in 2013 im vergangenen Jahr auf „über“ 790 Mio. Euro ging, sollen es 2015 wegen des anhaltend schwierigen Geschäftsumfelds 730 bis 770 Mio. Euro werden.

Quelle: Guidants Aktien-Analysen
Quelle: Guidants Aktien-Analysen

Obwohl der ganz große Rotstift angesetzt wird, soll es auch in diesem Jahr einen operativen Verlust geben. Dabei sollen die Fixkosten um mehr als 160 Mio. Euro gesenkt werden, während man die Gewinnschwelle in den kommenden Monaten auf unter 700 Mio. Euro drücken will. Zumindest ist die Aktie günstig. Zuletzt stand sogar der Sturz auf ein neues Allzeittief zu Buche, so dass man leicht in Versuchung kommt zu sagen, dass es gar nicht mehr schlimmer kommen kann. Allerdings haben uns sehr viele der ehemaligen High-Flyer in der einstigen deutschen Vorzeigebranche gezeigt, dass es jederzeit schlimmer kommen kann. Auch aus diesem Grund dürften die Risiken die Chancen bei SMA Solar überwiegen, so lange die Kostenstruktur nicht gesenkt wird und sich der Markt insgesamt erholt.

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Bildquelle: Pressefoto SMA Solar Technology AG


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