Richemont: Vontobel bestätigt “Buy”-Rating, senkt Kursziel

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Bildquelle: Press Photo Compagnie Financière Richemont S.A.

Rene Weber, Analyst bei Vontobel, hat am Montag (10.11.14) die Papiere des Schweizer Luxuskonzerns Richemont (WKN A1W5CV) nach Zahlen unverändert mit “Buy” eingestuft. Das Kursziel wurde von 100 CHF auf nun 98 CHF gesenkt.

Alles in allem sei Schmuck immer noch stark, Uhren jedoch aufgrund von Cartier rückläufig. Jewellery Maison (74 Prozent des EBIT) behalte die hohe Marge (36,3 Prozent), und VC&A schaffe eine weitere Margenverbesserung, so die Analysten weiter. Der Margenrückgang bei Specialist Watchmakers sei zu einem Drittel durch Wechselkurseffekte und zu zwei Dritteln durch Piaget erfolgt.

Quelle: Guidants Aktien-Analysen
Quelle: Guidants Aktien-Analysen

Nach den Halbjahresergebnissen passen die Analysten ihre Schätzungen an. Sie reduzieren das organisches Wachstum von +4 Prozent auf +3 Prozent , aber fügen ebenfalls positive Wechselkurseffekte auf den Umsatz im Geschäftsjahr 2014/15 von +1 Prozent hinzu. Die Veräusserung einer Immobilie in New York führt laut den Analysten zu einem außerordentlichen EBIT-Gewinn von 226 Mio. Euro (und einem Barmittelzufluss von 0,6 Mrd. Euro), aber es sei ebenfalls ein negatives Finanzergebnis berücksichtigt worden. Für das Geschäftsjahr 2015/16 wird ein organisches Wachstum von 5 Prozent sowie +2 Prozent aus Wechselkurseffekten erwartet. Dadurch ergebe sich eine EPS-Senkung um -4 Prozent. Hongkong (15 Prozent des Umsatzes) hinterlasse zwar ein unsicheres Gefühl, aber Vontobel bestätigt das „Buy“-Rating.

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Bildquelle: Press Photo Compagnie Financière Richemont S.A.


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