Zalando kann am ersten Tag überzeugen, aber mehr auch nicht

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Bildquelle: Pressefoto Zalando

Endlich mal wieder ein Börsenauftakt nach Maß. Auf diese Formel lässt sich der heutigen Handelsbeginn von Zalando (WKN ZAL111) bringen. Nach einem Ausgabepreis von 21,50 Euro notierte die Aktie mit einem ersten Kurs von 24,10 Euro. Allerdings bleibt die Frage, wie lange die gute Stimmung anhält kann, oder ob nicht doch schnell Katerstimmung einsetzt, wie wir hier geschrieben haben.

Nachdem die Preisspanne bereits nicht voll ausgereizt wurde, war abzusehen, dass zumindest der erste Tag kein Reinfall werden wird. Zumal alle beteiligten Banken ein großes Interesse daran haben, den IPO (zunächst) als Erfolg aussehen zu lassen. Schließlich locken noch jede Menge weitere Börsengänge, die ebenfalls satte Provisionen versprechen. Allerdings waren in den letzten Tagen auch deutlich höhere Preise genannt worden, so dass die 12 Prozent über dem Ausgabepreis eher eine Enttäuschung sind.

Zurück zu Zalando. Die Bewertung mit derzeit rund 5,8 Mrd. Euro ist ambitioniert, denn DAX-Konzerne wie Lufthansa sind nur unwesentlich mehr Wert. Von daher ist unklar, wie lange diese Bewertung am Markt Bestand haben wird. Dazu sollte man auch mal einen Blick auf die Zahlen von Zalando werfen: Im Jahr 2013 erzielte das Unternehmen bei 1,8 Mrd. Euro Umsatz einen Verlust von 117 Mio. Euro. Im ersten Halbjahr 2014 lag der Umsatz bei 1,05 Mrd. Euro und der Gewinn bei 200.000 Euro. Schwarze Zahlen sind also in Ansätzen vorhanden. Wenn die guten Zahlen Bestand haben sollten, steht einer ordentlichen Zukunft auf dem Parkett nichts entgegen. Wir warten aber erst einmal einige Monate Parkettleben als Basis für eine Einschätzung ab.

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Bildquelle: Pressefoto Zalando


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