Swatch: Vontobel bestätigt nach Apple-Präsentation Buy-Rating

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Bildquelle: Pressefoto SIX Group Services AG

Rene Weber, Analyst bei Vontobel, hat am Mittwoch (10.9.14) das “Buy”-Rating für die Aktie des Schweizer Uhrenherstellers Swatch (WKN 865126) bestätigt. Das Kursziel wurde erneut mit 600 CHF angegeben.

Nach Ansicht des Analysten könnte die am Vorabend von Apple (WKN 865985) vorgestellte „Apple Watch“ den Durchbruch für Smartwatches bringen. Da diese mit einem iPhone (5 oder 6) verbunden sein muss, können bereits 200 Millionen Nutzer die „Apple Watch“ verwenden.

Aus Sicht von Vontobel werde diese neue Armbanduhr Auswirkungen auf das niedrige und mittlere Preissegment (Einzelhandelspreis ab 1000 CHF) von Schweizer Uhren haben. Das niedrige Ende mache 6 Prozent und das mittlere Segment mache 7 Prozent des Wertes der Schweizer Uhrenindustrie aus. Auf die Marke Swatch entfielen 9 Prozent und auf Tissot 12 Prozent des Konzernumsatzes von Swatch, insgesamt 21 Prozent. Da Swatch eine geschätzte Marge von 5 Prozent habe und Tissot auf 25 Prozent komme, belaufe sich ihr Ertragsanteil auf etwa 15 Prozent.

Quelle: Guidants Aktien-Analysen
Quelle: Guidants Aktien-Analysen

Die „Apple Watch“ werde Anfang 2015 auf den Markt kommen und nach Ansicht der Analysten wohl auch den Schweizer Markt beeinflussen, dies jedoch primär am unteren bis mittleren Preissegment. Höher- bis hochpreisige Modelle (87 Prozent der Schweizer Uhrenproduktion) dürften demnach davon kaum tangiert werden. Swatch Group generiere derzeit 20 Prozent seines Umsatzes mit den Marken Swatch und Tissot und werde künftig wohl auch eigene Smartwatches anbieten. Kurzfristig werde die „Apple Watch“ wohl etwas auf den Swatch-Kurs drücken. Da die aktuelle Bewertung (2015er KGV: 15,3 vs. Vergleichsgruppe: 17,5) dies jedoch schon widerspiegele, bestätigen die Analysten von Vontobel ihr „Buy“-Rating.

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