Geberit: Vontobel bestätigt Hold-Rating und Kursziel von 310 CHF

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Bildquelle: Pressefoto Geberit

Christian Arnold, Analyst bei Vontobel, hat am Freitag (15.08.14) das “Hold”-Rating für die Aktie des Schweizer Sanitärtechnikunternehmens Geberit (WKN A0MQWG) bestätigt. Das Kursziel wurde erneut mit 310 CHF angegeben.

Angesichts solider Halbjahreszahlen und des Ausblicks nehmen die Analysten eine Feinanpassung ihrer Prognose 2014/15 vor. In Deutschland ist der neue Wohnungsbau Hauptwachstumstreiber, was zu einem zweistelligen Wachstum bei Piping Systems geführt habe. 60 bis 70 Prozent der Wohnungsbauten seien momentan mit dem Neubausegment verbunden. Geberit habe auch von neuen Normen in Deutschland profitiert. Die Analysten von Vontobel erwarten nun, dass Geberit ein organisches Wachstum von 6,9 Prozent (zuvor: 7,4 Prozent) und eine EBITDA-Marge von 26,9 Prozent (zuvor: 27,0 Prozent) erreicht. Nach 11,0 Prozent im ersten Quartal und 6,2 Prozent im zweiten Prozent entspreche die organische Gruppenwachstumsannahme für die zwei kommenden Quartale 5,3 Prozent und 5,2 Prozent. Dieses Wachstums ist nach Ansicht von Vontobel ausreichend, um die höheren Personal- und Materialkosten im zweiten Halbjahr auszugleichen.

Quelle: Guidants Aktien-Analysen
Quelle: Guidants Aktien-Analysen

Die ausgezeichneten Geschäfte in Deutschland, der Schweiz und Großbritannien ließen Wachstumsraten und Margen ansteigen und stützten so die im zweiten Quartal allgemein abnehmende Dynamik, wesentlich mehr als bei anderen Bauzulieferern, so Vontobel. Im zweiten Halbjahr ist nach Ansicht der Analysten mit weiterem Wachstum zu rechnen, wenn auch auf einem tieferen Niveau als im ersten Halbjahr. Die Analysten von Vontobel haben ihre Umsatzprognose für die Schweiz in diesem und dem nächsten Jahr angehoben und rechnen nun erst 2016 (statt 2015) mit einem Umsatzrückgang (antizyklischer Puffer, Zuwanderungsbeschränkung etc.).

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Bildquelle: Pressefoto Geberit


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