ABB: Vontobel bestätigt Buy-Rating und senkt Kursziel leicht

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Bildquelle: Pressefoto ABB

Panagiotis Spiliopoulos, Analyst bei Vontobel, hat am Montag (04.08.14) das “Buy”-Rating für die Aktie des Schweizer Energie- und Automationstechnikkonzerns ABB (WKN 919730) bestätigt. Das Kursziel wurde von 25,50 CHF auf 25,00 CHF reduziert.

Die Analysten berücksichten nunmehr die neue Auftragsdynamik und die schwächere Entwicklung bei Power Systems. Bezüglich der Rentabilität von diesem Bereich haben die Analysten einen etwas vorsichtigeren Ansatz gewählt und rechnen nun für das Geschäftsjahr 2014 mit einer operativen EBITDA-Marge von -0,5 Prozent. Das Management versuche jedoch, die Gewinnschwelle zu erreichen. 2015 dürfte eine Rückkehr zu einer soliden Rentabilität erfolgen, da die zwei übrigbleibenden Offshore-Wind-Projekte Ende 2015 abgeschlossen sein dürften, so Vontobel weiter.

Quelle: Guidants Aktien-Analysen
Quelle: Guidants Aktien-Analysen

Die Analysten von Vontobel kaufen die Aktie jetzt, da die Auftragsdynamik steigt, aber auch wegen der einfacheren Vergleichsbasis und da die Abwärtskorrekturen zu Ende sind. Die Anlagebeurteilung von Vontobel bleibt unverändert bestehen:
1) widerstandsfähige Margen bei Power Products aufgrund abnehmenden Preisdrucks,
2) verbesserte Margen in den Automation-Divisionen,
3) ABBs nachweislich strikte Kostendisziplin, die die Umsatzkosten um über 1 Mrd. US-Dollar pro Jahr sinken lässt,
4) unterschätzte Nachfrage bei Automation und Dienstleistungen in den Schwellenmärkten infolge von Lohninflation und Ressourceneffizienz.

Daher wird seitens Vontobel das “Buy”-Rating bestätigt. Als Kursziel werden nunmehr 25,00 CHF genannt.

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Bildquelle: Pressefoto ABB


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