Swatch: Vontobel bestätigt Buy-Rating und senkt Kursziel

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Bildquelle: Pressefoto SIX Group Services AG

Rene Weber, Analyst bei Vontobel, hat am Mittwoch (30.7.14) das “Buy”-Rating für die Aktie des Schweizer Uhrenherstellers Swatch (WKN 865126) bestätigt. Das Kursziel wurde von 650 CHF auf 600 CHF gesenkt.

Die Analysten erwarten nun Rückgänge beim organischen Wachstum und der Marge: Nach einem organischen Plus von 3,2 Prozent im ersten Halbjahr und um 3,0 Prozent gestiegenen Schweizer Uhrenexporten rechnen die Analysten im Geschäftsjahr für Swatch Group mit einem organischen Zuwachs von +5 Prozent (statt +7 Prozent) und bei den Uhrenexporten insgesamt mit +4 Prozent (+6 Prozent). Bei der Marge erwarten die Analysten angesichts gestiegener Werbe- und Promotionsausgaben sowie höheren Verlusten bei Electronic Systems einen Rückgang auf 22,6 Prozent.

Quelle: Guidants Aktien-Analysen
Quelle: Guidants Aktien-Analysen

Alles in allem erwarten die Analysten für das zweite Halbjahr weiterhin eine Beschleunigung des organischen Wachstums, angekurbelt durch mehrere Lancierungen. Wechselkurse sollen aus ihrer Sicht weniger Auswirkungen als im ersten Halbjahr haben. Die Diskussion rund um Smartwatches wird aus Sicht von Vontobel anhalten (Apple-Lancierung als Impuls), aber die Analysten sehen darin keine große Bedrohung. Die Analysten sind der Ansicht, dass die Reduktion der Schätzungen bereits im Aktienkurs widergespiegelt werde und der Titel mit einem 2015er KGV von 15,2 attraktiv bewertet sei, insbesondere im Vergleich zur Peergruppe. Das Buy-Rating wird bestätigt, mit reduziertem Kursziel von 600 CHF.

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